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美媒:特朗普关税正在以善意扼杀美国钢铁业

2019-01-22

相关新闻网站1月19日刊载题为《特朗普关税正在以善意扼杀美国钢铁业》的报道称,一年以来,特朗普总统拯救美国钢铁业和铝业的使命进展如何?以金属制造企业的股价来衡量,你或许会误以为他正试图摧毁这个行业。
 
报道称,自2018年1月11日以来,美国七家主要钢铁业和铝业制造商的市值总共缩水了近1/3。这七家制造商包括纽克尔公司、美国钢铁公司、AK钢铁公司、钢铁动力公司、商业金属公司、美国铝业公司和世纪铝业公司。
 
报道称,那是美国商务部向白宫提交“232调查”报告的日期。该报告提供了美国对进口钢和铝分别加征25%和10%关税的基础,新的关税标准从2018年6月开始生效。
 
报道认为,此举的破坏力波及甚广。尽管2018年是纽克尔公司股票自2008年以来表现最差的一年,但其仍是上述七家主要钢铝制造商中表现最好的。过去一年间,历史悠久的美国钢铁公司和美国铝业公司的股票下跌了45%左右。名气略逊于这两家的AK钢铁公司和世纪铝业公司的股票下跌了近60%。
 
这不仅仅是敏感的股票投资者“反应过度”,因为美国钢铁公司以6.875%的收益率发行的2025年8月到期债券目前的收益率已较2018年初上涨了超过1/3,本月早些时候达到8.3%的峰值。
 
报道称,尽管我们早已警告过,特朗普政府加征的钢铝关税将对消费美国钢铝并雇用大部分制造业劳动力的国内企业产生影响,但这些政策受益者的严重不适却令人震惊。
 
报道表示,从运营的角度来看,这些加征的关税似乎正在发挥作用。2018年二三季度,上述企业的利润总和创下2008年以来的最高水平。2018年三季度,钢铁动力公司的营收创下历史新高。尽管这对就业的影响尚未显现——根据美国劳工统计局的数据,去年12月,美国通用金属制造业的就业岗位同比仅新增了200个——但并非毫无作用。
 
报道指出,那么问题到底出在哪呢?究其原因,美国金属制造商的股价走低,并不是因为它们收益不佳,而是因为它们的估值已跌至2008年金融危机以来的最低水平。投资者只是不相信当前的好时光会一直持续,而他们的怀疑是正确的。
 
报道称,正如我们之前所指出的,美国钢铁业的问题从来都不是中国金属供应过剩,而是美国国内钢铁业的产能过剩(美国铝企同样因成本过高和技术落后而发展受阻)。
 
报道认为,解决这一问题的明智做法是,要么削减产能,要么投资技术升级——更好的做法是两者兼而有之。不过,阻力最小的途径是,利用美国政府的权力,通过提高对低价外国竞争对手的壁垒,以牺牲本国消费者的利益来支撑自己的企业。这基本上就是美国目前的政策。
 
报道称,现在,美国的金属制造商非但没有量入为出,反而正在扩大生产。彭博信息研究公司分析师安德鲁·科斯格罗夫指出,到2022年底,美国金属市场的新增产能将达到1120万吨至1190万吨,相当于2018年消费量的10%。
 
在特朗普为美国国内金属制造业打造了一个封闭式花园的背景下,这似乎是可行的。但随着这些钢铝企业的客户在成本上升且需求减弱的情况下面临越来越大的压力,当前更好的押注是,这些壁垒将被本届政府或其继任者打破。
 
报道表示,在这种情况下,这种依赖政府支持而非创新来维持生存的美国产业将面临风险,并进一步落后于国际竞争对手。特朗普的关税政策并非在帮助美国钢铝业,而是在用善意扼杀它。

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